На организованном Интерфаксом круглом столе "Суверенный Рейтинг России: Основные факторы его изменения" своим видением перспектив российской экономики поделился вице-президент, аналитик по суверенным рейтингам Moody's Джонатан Шиффер. Мы были приятно удивлены тем, что рейтинговое агентство не разделяет взгляды, которые широко представлены в иностранных СМИ и обсуждаются аналитиками инвестиционных фондов, запугивающих инвесторов возрастающими политическими рисками. В подтверждении этого приводятся разные доводы от усиления позиций "силовиков" в Правительстве, до новой системы выборов руководителей регионов и депутатов Госдумы. По мнению Дж. Шиффера, реализуемые В. Путиным реформы не приводят к росту политических рисков, а наоборот, направлены на их снижение. Так, по словам вице-президента Moody's, за последние годы Путину удалось кардинально понизить уровень политических рисков в стране. В начале своего президентства Путин находился в весьма уязвимом положении, балансируя между всеми политическими силами страны — олигархами и регионами, реформаторами и патриотами, "силовиками" и "семьей". Любое неосторожное движение в сложившихся условиях могло в корне изменить ситуацию в стране. И тогда политические риски были действительно велики. В настоящее время ситуация предельно проста. Олигархи удалены от принятия решений и "поставлены на место" после дела ЮКОСа. Абсолютное большинство пропрезидентских сил в Госдуме не только способствует реализации реформ, но и является гарантом, что политическая система в стране не претерпит серьезных изменений в будущем. Стабильность власти — дополнительная гарантия выполнения страной взятых долговых обязательств, что является главным условием высокого суверенного кредитного рейтинга. С точки зрения способности выполнения Россией своих обязательств позитивно и последнее предложение по способу выборов губернаторов, отмечает Дж. Шиффер.

Произошедшие сдвиги в экономической и политической системе РФ позволили Moody's повысить суверенный рейтинг России до инвестиционного уровня в октябре 2003 г. и пересмотреть прогноз рейтинга с Нейтрального на Позитивный неделю назад. По словам Дж. Шиффера, при сохранении позитивных процессов в экономике, в течение 1-1.5 лет, Moody's может повысить рейтинг России еще на одну ступень. При этом основное, на что будет обращать внимание агентство, будет бюджет страны и его исполнение.

Мы позитивно воспринимаем услышанное сегодня в офисе Интерфакса. Остается надеяться, что схожие взгляды на происходящие в России процессы разделяют и в других международных рейтинговых агентствах — S&P и Fitch. Напомним, что в основе рейтингов Moody's лежат макроэкономические показатели страны, а политические факторы лишь дополняют картину способности государства расплачиваться по долгам. Схожая позиция наблюдается и у Fitch. В то же время, политическая ситуация в стране занимает весомое место в присвоении суверенных рейтингов агентством Standard&Poor's.

Клещев Станислав
ИК "Файненшл Бридж"